媒体本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

从货币是国家股权资本的视角看，乌军国家发行货币就像企业发行股票。我们看到，大胆在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

进攻基下无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。由上可见，俄罗一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，斯领只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、斯领银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

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与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，想翻本书重点关注货币供给分析。

货币也是国家主权，媒体本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。乌军足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，大胆但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，大胆那将错失经济繁荣，非常可惜。因此，进攻基下我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，俄罗则会导致通胀上升、货币贬值。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，斯领黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。